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核心要点
- 美联储主席杰罗姆・鲍威尔表示,尽管能源价格上涨,但通胀预期依然稳固。
- 鲍威尔称,短期内的正确做法是忽略能源市场的短期波动,聚焦美联储稳定物价与低失业率的目标。
- 美联储主席表示,当前私人信贷领域的动荡,似乎不具备演变为更广泛系统性事件的条件。

美联储主席杰罗姆・鲍威尔周一在哈佛大学的一场广泛议题的谈话中表示,尽管能源价格上涨,但通胀预期依然稳固,因此美联储无需通过加息来应对。
在执掌美联储的任期即将结束之际,鲍威尔回避了有关利率长期走向,以及其指定继任者所倾向立场的问题。
他表示,短期内的正确做法是,忽略能源市场的短期波动,专注于美联储稳定物价和低失业率的目标。
“从长期来看,通胀预期似乎确实得到了良好锚定,但即便如此,我们最终可能还是要面对该如何应对的问题,” 他在与主持人及学生的问答环节中表示,“我们目前还没有面临这个问题,因为我们尚不清楚其经济影响,但在做决策时,我们肯定会考虑到更广泛的背景。”
与以往一样,鲍威尔认为,当前 3.5%-3.75% 的联邦基金利率目标区间,是美联储观察当前事态发展的 “合适位置”,这些事态包括伊朗战争以及关税对价格的影响。
这番言论在金融市场引发反应,交易员不再计入今年大幅加息的可能性。就在上周五上午,市场还预计美联储将对能源成本飙升做出反应,加息 25 个基点的概率超过 50%。但在鲍威尔讲话后,12 月前加息的概率降至 2.2%。
鲍威尔称,现在加息可能会在日后对经济产生负面影响。他指出,美联储的利率调整对经济存在滞后影响,因此现在收紧政策,无助于缓解伊朗战争带来的通胀冲击。
“等到货币政策收紧的效果显现时,石油价格冲击可能早已过去,而你却在不合适的时机给经济施加压力。因此,我们倾向于忽略任何类型的供给冲击,” 他补充道。
鲍威尔的任期将于 5 月中旬结束,前总统唐纳德・特朗普已提名前美联储理事凯文・沃什接任主席。不过,由于美国检察官珍妮娜・皮罗仍在调查美联储总部翻新事宜,沃什的提名在参议院银行委员会受阻。
尽管法官驳回了皮罗办公室向鲍威尔发出的传票,但她已提起上诉。在案件审理期间,北卡罗来纳州共和党参议员汤姆・蒂利斯誓言阻止提名通过。
沃什本人已表示,倾向于将利率降至当前水平以下。当被问及对继任者计划的看法时,鲍威尔表示:“我不会接这个话茬。”
关于私人信贷,鲍威尔注意到该领域违约率上升、投资者撤资,以及对这个 3 万亿美元行业更广泛问题的担忧。
“我不愿说任何暗示我们轻视风险的话,但我们正在寻找与银行体系的联系,以及可能导致风险传染的因素。目前我们还没有看到这些,” 他说,“我们看到的是市场正在进行调整,肯定会有人亏损之类的情况。但这似乎不具备演变为更广泛系统性事件的条件。”